博鱼建筑装饰行业跟踪周报:政策继续支持“三大工程”建设关注资金投放进展

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  博鱼行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评:(1)2024年全国水利工作会议在京召开:会议指出2023年全年完成水利建设投资11996亿元,再创历史最高纪录。2024年一要加快完善流域防洪工程体系、雨水情监测预报体系、水旱灾害防御工作体系。二要全面推进国家水网建设。实施国家水网骨干工程,推动各层级水网协同融合发展博鱼,建构现代化水库运行管理矩阵,加强水利工程建设与运行管理。三要夯实乡村全面振兴水利基础。推动农村供水高质量发展,推进灌区现代化建设与改造,实施重点区域水利帮扶。四要持续复苏河湖生态环境。要大力推进数字孪生水利建设博鱼、要全面提升水资源节约集约利用水平。(2)12月金融数据:12月新增社融1.94万亿元,同比多增0.63万亿元,主要受益于政府债券净融资9279亿元,同比多增6470亿元,反映特别国债、专项债等财政工具持续发力,有望支撑一季度实物需求落地。12月人民币贷款增加1.17万亿,同比少增2401亿元,企业端中长期贷款整体符合季节性规律,居民中长贷仍受地产景气影响。

  周观点:(1)当前基建投资增速基本保持平稳态势,地产投资端的拖累仍在,此前京沪房地产政策同步出台传递积极信号,但投资端改善仍需时间;2023年11-12月建筑商务活动指数环比持续回升,建筑业务活动预期指数继续上行,此前召开的中央金融工作会议明确提出加快保障性住房等“三大工程”建设,央行新增投放PSL3500亿有望推动工程加快落地,12月社融中政府债券融资增加明显,期待后续财政政策发力和实物量加快落地。我们建议关注估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会,推荐中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁等。

  (2)出海方向:二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展,将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设,开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作,为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间;此前第三届“一带一路”高峰论坛成功举办,会上宣布了中国支持高质量共建“一带一路”八项行动,“一带一路”将进入高质量发展的新阶段,基建合作是重要形式,会议在基建领域取得丰硕成果,中方将统筹推进标志性工程和“小而美”民生项目,未来预计更多合作和政策支持有望出台,海外工程业务有望受益。多个国际工程公司上半年海外订单高增,后续有望逐渐兑现到业绩层面。建议关注国际工程板块,个股推荐中材国际,建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。

  (3)需求结构有亮点,新业务增量开拓下的投资机会:水利基础设施建设有望加快推进,建议关注粤水电、安徽建工等;在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下,装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高,有相关转型布局的企业有望受益,建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构。

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